债券票面利率小于实际利率时，应折价还是溢价发行？

1. 债券票面利率小于实际利率时，应折价还是溢价发行？

分类:  商业/理财 >> 财务税务 
   问题描述: 
  
 有两本教材，都是人大出的；一本是会计学，一本是财务管理，说的情况正好相反，请高手赐教！
 
   解析: 
  
 债券票面利率低于实际利率时，当然应当是折价发行。
 
 原因很简单，当票面利率低于实际利率时，如果仍旧按照票面面值即平价发行的话，那么，购买人将遭受利率损失。债券发行人为发行债券，必须对购买人进行利率贴补，也就是说，折价发行。
 
 你还可以利用债券到期值的贴现值与票面面值相比较的方法来得到结论，比较结果是贴现值小于票面面值，所以应当是折价发行。有兴趣的话，可以自行计算一下。
 
  
 
 另外，折溢价对于发行方和购买方必定也必须是同步的，否则，债券的购销交易无法完成。
 
 至于两本书的问题，由于未能看到，不能做出回答。有两种可能，一是印刷错误，二是存在上下文。如果可以的话，将文本提供上来，为你判断。

2. 持有至到期投资折价/溢价发行时票面利率和实际利率大小关系?

我认为，在持有至投资中，当票面价值>实际购买金额时，即为折价出售，代表市场利率降低（通俗地讲，就是由于市场利率降低，出售方给予购买方的利息相对原来的减少了，于是折价。折的那部分价钱来补偿今后几年少给购买方的利息）。当票面价值<实际购买金额时，即为溢价出售，代表市场利率升高（自己想下）。
但是，实际利率并不是表示当时的市场利率。是在实际利率法下计算出来的利率，用来计算今后每一年应该摊销多少补偿的一种方式中的一个利率，以便12月31日在资产负债表中表示出持有至到期投资的账面价值。
至于实际利率法的来源，为什么用实际利率法，这样做有什么意义，依据来源。这些还不够水平懂得就不能解释了。
有，请查看《财务管理》。

3. 持有至到期投资，为什么溢价购买时实际利率比票面利率低？为什么折价购买时实际利率比票面利率高？

1、溢价购买时的会计分录：
     借：持有至到期到期投资——面值
                                      ——利息调整
            贷：银行存款
2、计息日的会计分录：
借：应收利息
      贷：投资收益
             持有至到期投资——利息调整


不管是溢价还是折价，确认时的“持有至到期投资——利息调整”在以后的计息日要摊销完，从这里可以得出：溢价购买实际利率要比票面利率低，反正依然。

4. 溢价发行实际利率与票面利率

当票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。 举个你的例子，比如1000元债券面值5%，实际价值10%。假设利息将在五年内分期支付，本金将在到期时偿还。 该债券的价值计算如下: 债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。(其中50为利息，1000为本金，3.7908为利率10%、期限5年的年金现值系数，0.6209为利率10%、期限5年的复利现值系数)。小于1000元，所以叫打折。 了解方法。假设你是一家发行债券的公司，你的债券利率低于市场利率。谁来买你的债券，你的债券就不卖。你的利率是5%，市场利率是10%。市场利率代表的是行价，低于行价就卖不出去。所以，要“贴现”，你卖810.44元，相当于市场利率。189.56元的差价相当于提前补偿了投资者。这样投资者就不会吃亏，会买你的债券。 另一方面，如果债券的票面利率为10%，市场利率为5%，则溢价发行。 债券价值= 100×4.3295+1000×0.7835 = 1216.45元。(其中100为利息，1000为本金，4.3295为利率5%、期限5年的年金现值系数，0.7835为利率5%、期限5年的复利现值系数)。 简单的理解就是我的债券利率高，谁买我的债券谁就赚的比市场价多，债券发行人就亏了。为了弥补这个损失，我会先多收别人的利息，多收的金额=1216.45-1000=216.45元，就是保费。拿到这个溢价后，即使未来发行人支付的利息高于市场价，也不会吃亏，因为发行时利差就收回来了。

5. 溢价发行实际利率与票面利率

当票面利率高于实际利率时，债券就会溢价，否则就会折价。 举个你的例子，比如1000元债券面值5%，实际价值10%。假设利息将在五年内分期支付，本金将在到期时偿还。 该债券的价值计算如下: 债券价值=50×3.7908+1000×0.6209=810.44元。(其中50为利息，1000为本金，3.7908为利率10%、期限5年的年金现值系数，0.6209为利率10%、期限5年的复利现值系数)。小于1000元，所以叫打折。 了解方法。假设你是一家发行债券的公司，你的债券利率低于市场利率。谁来买你的债券，你的债券就不卖。你的利率是5%，市场利率是10%。市场利率代表的是行价，低于行价就卖不出去。所以，要“贴现”，你卖810.44元，相当于市场利率。189.56元的差价相当于提前补偿了投资者。这样投资者就不会吃亏，会买你的债券。 另一方面，如果债券的票面利率为10%，市场利率为5%，则溢价发行。 债券价值= 100×4.3295+1000×0.7835 = 1216.45元。(其中100为利息，1000为本金，4.3295为利率5%、期限5年的年金现值系数，0.7835为利率5%、期限5年的复利现值系数)。 简单的理解就是我的债券利率高，谁买我的债券谁就赚的比市场价多，债券发行人就亏了。为了弥补这个损失，我会先多收别人的利息，多收的金额=1216.45-1000=216.45元，就是保费。拿到这个溢价后，即使未来发行人支付的利息高于市场价，也不会吃亏，因为发行时利差就收回来了。

6. 溢价发行债券时,其溢价的实质是什么

实质通俗的说就是在未来一段时间内应具有可观的投资回报。
归纳起来有两个主要原因：
1、因为通货膨胀，随着时间的推移，货币会相对贬值；相反如果通货紧缩，货币会相对升值。通货膨胀解释了为什么人们不愿意存钱在银行，而拿去投资的原因，存在银行的钱尽管有利息但是不足以弥补货币贬值带来的相对损失。
2、溢价收入实际是时间价值的补偿的一部分，根据市场平均的投资报酬率而调整。 因为债券的票面利率是固定的，但是债券价格根据供求来升降。其他投资产品的供求也会影响债券的供求。比如这次熊市来了以后，很多人在股票赔了钱，转而去买债券，势必会使债券的价格上升。

7. 债券当实际利率高于票面利率时应该溢价发行还是折价发行

债券票面利率低于实际利率时，当然应当是折价发行。
原因很简单，当票面利率低于实际利率时，如果仍旧按照票面面值即平价发行的话，那么，购买人将遭受利率损失。债券发行人为发行债券，必须对购买人进行利率贴补，也就是说，折价发行。
你还可以利用债券到期值的贴现值与票面面值相比较的方法来得到结论，比较结果是贴现值小于票面面值，所以应当是折价发行。有兴趣的话，可以自行计算一下。
另外，折溢价对于发行方和购买方必定也必须是同步的，否则，债券的购销交易无法完成。
至于两本书的问题，由于未能看到，不能做出回答。有两种可能，一是印刷错误，二是存在上下文。如果可以的话，将文本提供上来，为你判断。

8. 溢价发行债券时,市场利率()。 a 低于债券的票面利率 b 高于债券的票面利率 c

B
  当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。