暂缓分级基金产品注册工作对股市有什么影响

1. 暂缓分级基金产品注册工作对股市有什么影响

业内人士透露，分级基金审批将被暂缓。而在经历了前段时间的下折潮的重创之后，分级基金的人气逐步恢复，由于具备稀缺性预期，重新受到投资者追捧。
证监会网站最新公布的基金募集申请核准进度公示表上显示，截至7月24日，共有近200只分级基金的募集申请待批。而这些分级基金审批或将得以暂停。不仅如此，部分已经获批甚至发行完毕的分级基金或遭遇无法上市的尴尬。业内人士称，分级基金暂停审批的主要原因是前期分级基金下折潮出现，投资者教育尚未成熟。
沪上某分级基金分析师称，分级基金产品遭遇暂停，不利于场外资金借道入市，对市场构成利空。而一些有前景、有特色的稀缺分级将受到市场追捧。

2. 证监会罕见叫停审批 拿什么拯救分级基金

　2015年分级基金本来很风光,若不是年中突遇股市大跌而致大量下折,今年甚至可称作“分级基金年”。下折后的巨亏市场一片哗然,业内也一直猜测是否会对分级基金进行调整。上周五(8月21日),证监会终于公开叫停了分级基金新产品注册,并表示正在研究有关政策。
　　也就是说,目前待批的191只分级基金,究竟何时能够审批通过并无时间表,于是有基金公司内部人士甚至担心,分级基金会就此大势已去。
　　6月中旬以来股市持续下跌,根据东方财富Choice统计数据显示,6月15日～8月21日,129只指数型分级B二级市场价格平均跌幅为43.46%,同期沪指跌幅为32.2%。从6月29日银华中证转债指数增强分级B首个触发下折条款开始,B份额下折贯穿了7月上旬。截至8月21日,今年已有25只分级B遭遇下折,大量基民欲哭无泪。他们究竟损失有多惨重?这25只已下折分级B,下折时亏损最多的达70%,最少也在30%～40%。短短两个月,从热捧到恐惧,分级基金似乎成为烫手山芋,其运作方式和投资价值再次受到争议,而上周五监管层也终于打破沉默。
　　8月21日证监会新闻发布会上,发言人回应了目前市场上对于分级基金审批、指引政策等疑问。其称,“考虑到分级基金机制较为复杂,普通投资者不易理解,且前期出现了一些新情况、新问题,为此,我会暂缓了此类产品的注册工作,并正在研究有关政策。”
　　上海某大型基金公司内部人士向《每日经济新闻》记者表示,“其实也不意外,首批基金下折之后证监会已经控制了审批节奏,现在不过是正式公布。具体停多久,我们也不清楚。”其表示,“暂停的主要原因还是投资者投诉太多,管理层不得不出面解决。”　

3. 分级基金下折对股市有什么影响？

对股市没有影响，但对自己影响就大了，会造成较大的亏损。所以，要下折的基金最好别碰。

4. 分级基金下折对股市有什么影响

股市暴跌，分级基金带杠杆的也会随之大幅下降，如果下折亏损严重的可能会50%的亏损

5. 暂停分级基金发行对股市的影响

2015年7月下旬以来，A股步入宽幅震荡态势。在不到一个月时间内，上证综指两次出现单日跌幅超6%。虽“国家队”资金大举入市，但股指仍呈现出震荡走势。因此，从市场角度看，在这样的环境中，分级基金在发行端及交易端均受到较大影响。

　　首先在发行端，新分级基金审核明显受到影响。来自证监会披露的数据显示，7月下旬以来共有16只新基金获批，都是通过简易通道获批的常规类基金，没有通过常规渠道获批的分级基金。虽7月下旬以来仍有基金公司在持续上报分级基金，但产品获批速度已出现下降。

　　近日正在发行的基金数量超40只，但其中仅有两只为分级基金，开始发行时间为6月19日，说明发行端情况不是很乐观。据悉，目前分级基金的申报、审批实际上已停滞。分级基金暂停审批的主要原因是前期分级基金下折潮出现，投资者教育尚未成熟，而下折潮也引发部分市场人士对分级基金交易规则的诟病。有业内人士称，证监会将要出台相关指引政策，在分级基金交易规则完善后，新分级基金一些业务或有望重回正轨。

　　其次在交易端，过往那种在股指强势时，分级B批量涨停的情形难以再现。以8月19日大盘单日大逆转为例，收盘涨停的分级基金并不多，仅有6只基金收盘封在涨停板，这与前期动辄数十只涨停的壮观场面相去甚远。其中，工业4 B、创业B、建信50 B、同利B、体育B、煤炭B级6只基金收盘涨停，但也是在最后时刻，大盘出现拉升之际，才封在涨停板，而煤炭B级更是在最后一刻才拉上涨停板。此外，智能B、新能B级、互联B、券商 B级、E金融B等基金涨幅排名居前，但大多收盘涨幅均在7%左右。从近期专做分级基金套利的私募产品也可以看出，由于交投活跃下降，折溢价波动率平缓，该类分级基金套利产品净值增长明显不如前期。

　　此外，监管层现在对分级基金的监控很严格，要求公司每天都要向交易所和证监局汇报分级基金的具体情况。

　　在分级基金产品及份额具体投资方面，截至8月19日，根据不同的约定收益率，挑选出收益风险比相对较高的品种有：“一年定存+4%”的品种，如钢铁A、银行A份，隐含收益率在6.3%以上，折价率在4.5%以上，债性价值相对更高；“一年定存+3.5%”的品种，如新能车A、成长A等，隐含收益率在6%以上，折价率在9%附近，配置和博弈价值均衡；“一年定存+3%”的品种，如国防A、证券A等，隐含收益率在5.8%附近，折价率在13%附近，债性价值相对略低一些，但下折期权价值相对较高。

　　B类份额的某些品种下折风险仍在，投资者需注意风险。此外，部分品种出现超涨导致整体溢价率较高，需谨防套利力量打压。目前的震荡行情对于B类来说风险较高，或仅适合短线操作，且需特别关注母基金仓位变化及整体折溢价率等因素。

　　此外，6月15日以来，股市大幅调整使得前期闪电建仓上市的分级基金，短期内出现大幅亏损，甚至快速下折，一些基金公司品牌因此受损。在近期股市处于大幅震荡情况下，新成立的分级基金建仓更加谨慎，空仓上市似乎已成为主流。因此，投资者在投资B份额时，需了解分级基金的实际建仓情况，不应直接将母基金作为指数基金来进行投资决策。

　　母份额方面，市场反弹背景下，部分品种整体溢价率走高，按买一价计算，中融中证煤炭、建信央视财经50、富国中证体育产业等扣费后整体溢价套利空间在3%以上，需关注流动性及T+2风险。整体折价套利方面，从卖一价来看，仅招商国证生物医药扣费后套利空间在1%以上。总体上看，市场变化较快，当前点位不宜重仓操作，即使运用底仓也适合将仓位控制在较低水平，这是由于短期整体折溢价套利的安全垫，可能尚未累积起来就遭遇较大亏损

6. 母基金暂停申购会对子基金b产生什么影响

　　1、母基金暂停申购对子基金b没有影响，会导致合并套利无法实现。母基金和子基金的关系：分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。
　　2、分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。

7. 分级基金问题，懂的朋友请进

1如何判断分级B触发下折呢？

　　对于有下折的分级基金（主流分级基金都有下折条款），分级B的净值（不是价格啊）小于等于某一阈值（主流品种的阈值是0.25元，基金契约上有规定），就触发了下折条款。

　　比如：截止8月21日收盘，证券B级(150224)的净值0.216元，已经低于0.25元的下折阈值，触发了下折条款。

　　2分级B的下折是怎样的一个流程？

　　T日分级B净值小于0.25元的话，T+1日分级B停牌一个小时，10点30开始交易；T+1日收盘之后按照分级B的净值进行折算；T+2日分级A、分级B暂停交易；T+3日分级A、分级B恢复交易。

　　3下折时，分级B的净值会有损失吗？

　　分级B的净值不会有任何损失。

　　T日分级B净值小于0.25元，那么T+1日收盘后，分级B按照T+1日的收盘净值进行“净值归1”折算，此时它的份额会同比例减少。

　　如果：T日分级B触发下折，T+1日分级B的净值为0.20元的话，那么下折前投资者持有100份分级B，下折之后就变成了20份、分级B的净值调整为1元。。。下折前后分级B的资产净值始终都是为：20=100份*0.20元=20份*1元。

　　4下折时，分级B的资本损失来自什么地方？

　　投资者在二级市场按照交易价格买入分级B，而不是净值。。

　　如果下折前投资者买入价格过高、溢价率过高的分级B，下折之后，虽然分级B的资产净值不变，但是它的溢价率大幅降低，那么投资者就会面临一定程度的溢价率回落损失。

　　比如：证券B级(150224)下折后的合理溢价率在3%左右，但是截至周五收盘，证券B级(150224)的溢价率却高达59%，明显大幅偏高。建议投资者，无论周一证券板块是否反弹，都尽量规避证券B级(150224)。

　　接下来，是近期客观的疑惑，答案罗列如下：

　　1请问，“分级基金整体”，指的是母基金？还是母基金+分级A+分级B？分级基金整体折溢价吗？

　　是分级A与分级B的价格相对于母基金的净值的情况。分级基金整体折溢价率=（分级A份额占比*分级A价格+分级B份额占比*分级B价格）/(母基金净值)-1

　　2折溢价在什么范围合理？折溢价在那个范围买入/卖出比较好？

　　折溢价不超过1%为合理范围，偏离越大，套利空间越大。

 　3怎样选择分级A？　

　　一是隐含收益率高的，

　　二是距下折较近的，

　　三是折价率较高的。

　　4分级A是没有风险的理财工具是吗？ 固定5-6个点吗？

　　分级A作为场内交易工具，它的价格也会出现波动，尤其受到股票市场和分级B波动、债券市场利率变动等因素影响。如果长期持有，分级A的风险相对较低，每年的票息大约在5%~6%左右。

　　5到定折日，分级A就价格回归到净值1吗？比如150022现在折价这么高，再不到半年就定折了，那岂不是稳赚18%？是这样吗？

　　定折日分级A净值归一，并得到一定份额的母基金。但是支付约定收益之后的分级A继续在二级市场交易，它的价格一般会大幅低于1元。

　　150022是同涨同跌结构的分级基金，较为独特，如果A股市场大幅下跌，150022的约定收益还存在延期兑付的可能。

　　6怎么买分级，二级市场还是网站直销，怎么拆分？

　　如果是申购母基金，则直销及券商、银行网站都可以申购，如果是买卖分级A、B份额，则需要在二级市场买卖。

　　如果t日在券商交易软件申购母基金，则t+1日可以申请场内拆分。

　　7如何计算最新净值？

　　母基金是指数基金，按照持仓的证券市值和估值，仓位等来计算出来的，由托管行来复核。一般来说，它的走势和标的指数保持着高相关性。

　　分级基金的净值满足，分级A的份额比*分级A净值+分级B的份额比*分级B净值=母基金净值

8. 分级基金暂停审批对基金股算利好吗

业内人士透露，分级基金审批将被暂缓。而在经历了前段时间的下折潮的重创之后，分级基金的人气逐步恢复，由于具备稀缺性预期，重新受到投资者追捧。
证监会网站最新公布的基金募集申请核准进度公示表上显示，截至7月24日，共有近200只分级基金的募集申请待批。而这些分级基金审批或将得以暂停。不仅如此，部分已经获批甚至发行完毕的分级基金或遭遇无法上市的尴尬。业内人士称，分级基金暂停审批的主要原因是前期分级基金下折潮出现，投资者教育尚未成熟。
沪上某分级基金分析师称，分级基金产品遭遇暂停，不利于场外资金借道入市，对市场构成利空。而一些有前景、有特色的稀缺分级将受到市场追捧。