如何解决拟IPO企业的大客户依赖症

1. 如何解决拟IPO企业的大客户依赖症

要看具体是什么行业，如果客户属于电信行业，无非就是移动联通这些公司，没法解决

2. 如何提前发现新三板拟IPO公司的意图

　虽然集邮党时时刻刻都希望压中IPO概念股，但总有疏忽的时候，而更让人心焦的是，即使看中了，挂牌公司不发生交易也是徒劳。但是如果投资者能够快人一步，说不定就会有不一样的结果。安信证券表示，关注以下几点，或可提前锁定这些公司。
　　1. 新三板公司在公告上市辅导后较大概率会上涨
　　2016年全年有253家新三板公司发布上市辅导公告，其中有26.88%的公司在一周内股价上涨，有59.68%公司没有发生交易，13.44%公司股价有下跌。在发生交易的102家公司中有66.67%是上涨的，所以在新三板公司发布上市辅导的一周内股价有大概率上涨的可能性。

　　2. 四成多公司推荐挂牌的主办券商与上市辅导的辅导机构不一致
　　今年公告上市辅导的250公司中，有42家公司更换了主办券商，其中31家公司的上市辅导辅导机构和主办券商一致。剩余11家公司中有9家公司是在发布上市辅导公告之后变更了主办券商，还有2家公司在变更了持续督导的主办券商之后，上市辅导阶段又重新选择了券商。
　　还有208家公司并没有更改主办券商，但是其中的73家公司选择了新的券商作为上市辅导的辅导机构。在这250家公司中只有135家公司既没有变更主办券商，也没有选择新的券商进行上市辅导。

　　3. 公司变更中介机构或为上市辅导埋下伏笔
　　据安信证券统计，这250家公司中有11家公司变更了会计师事务所

　　不过，安信证券只能查询到一家公司更换了律所，而且俩者公告日期之间相差较大。安信证券认为公司发布上市辅导公告之前，变更的会所概率较大。这可能由于IPO对于财务严格度比新三板挂牌更高，因此拟IPO辅导企业有更换会所的意愿，而律所概率较小。
　　总结来看，可以发现新三板公司在公告上市辅导之前，变更中介机构从概率的大小排序依次是主办券商>会所>律所。注意这些公司的更换中介机构的公告有利于投资者寻找拟IPO企业的线索。
　　对于发布了公告更改主办券商的公司，特别是那些满足了上市条件的公司，投资者应该进行重点关注，分析公司变更主办券商的原因。通过这样，投资者才能更好的发现哪些公司有拟上市的打算。

3. 公司准备IPO需要什么条件

首先判断企业规模和业绩情况：主板除了规模更大外，与中小板在条件上没有明显区别。中小板和创业板的门槛相对清晰，目前中小板上市企业一般上市前最后一年净利润在5000万以上，创业板在3000万以上。这个指标不是硬性的，个别行业和个别企业可能更低些。从目前证监会的改革方向上看，中小板的门槛可能会放低。创业板要求企业的创新性和成长性较高，最近三年主营业务收入年均增长率要在30%以上。这些数不是硬性指标，但有很强的参考意义。如果预计一两年后能够达到这个指标，那从现在就着手准备上市是比较合适的。
    其次要看行业：是不是限制性行业，行业的毛利水平，企业在行业中是否占有龙头地位或者有一定的竞争优势，行业是不是有成长性……  
    再次看企业的历史沿革：出资、股权之类的是不是清晰，民营企业是不是涉及集体企业改制问题 ，实际控制人最近三年是否发生过变更…… 
    然后看经营：是否依赖大客户或者单一市场，抗风险能力如何，是否依赖关联交易，有没有同业竞争，如企业能有点技术含量最好，专利、商标、土地、房屋权属是不是清楚，上市募来钱准备投什么项目……
    还有合法性：最近三年是否受过重大处罚，包括税收、环保、土地、社保、海关等等各个方面。
    还有很多条件，具体的可以看《首次公开发行并上市管理办法》和《首次公开发行并在创业板上市管理暂行办法》。

4. 信托计划或资产管理计划可否作为三板拟ipo企业的股东

可以的。资管计划和信托计划是可以作为IPO上市前企业的股东的。不过可能要设置有限合伙企业代持股份。

5. 拟上市企业申请ipo需要提交哪些文件

首次公开上网定价发行股票
办事指引：
1．需要提交的文件
（1）股票发行申请；
（2）中国证监会“证监许可”发行核准文件；
（3）证券简称及代码申请书；
（4）发行上市期间报送文件的相关承诺，承诺内容应包括新股发行上市期间报送的电子文件与书面文件一致、报送申请文件中的发行申报文件与在证监会最后定稿的文件一致，以及对外披露的公告与经交易所审核的公告一致；
（5）股票发行基本情况表；
（6）行业分类情况表；
（7）主承销商经办人员的身份证复印件、主承销商授权委托书及主承销商法定代表人身份证明书；
（8）公司经办人员的身份证复印件、公司授权委托书及公司法定代表人身份证明书；
（9）发行方案。
2．证券简称及证券代码的确定
公司披露招股书前一交易日，发行人及主承销商需17:00前通过保荐业务专区上传证券代码与证券简称申请文件，包括证券简称与证券代码申请书（可参考本指南申请书格式制作）、核准文件、发行时间表，由深交所上市推广部受理申请并审核通过后，公司进入保荐业务专区—证券简称与证券代码确定模块，确定证券简称与证券代码。
3．相关流程介绍
（1）T-3日或之前（T为新股申购日）披露招股书；
（2）T-1日披露发行公告；
（3）T日投资者缴款申购；
（4）T+2日披露中签率公告；
（5）T+2日摇号抽签；
（6）T+3日披露摇号中签结果公告；
（7）T+3日以后办理股份登记。
　　　　　
股票上市

办事指引：
1．需要提交的文件
（1）上市报告书；
（2）申请上市的董事会、股东大会决议；
（3）公司营业执照复印件书及发行完成后三个月内办理工商变更登记的承诺；
（4）公司章程；
（5）经审计的发行人最近三年的财务会计报告；
（6）公司董事会秘书及证券事务代表的资料，包括：个人简历、学历证明、联系方式、董事会秘书资格证书等；
（7）控股股东及实际控制人股份锁定承诺及其他相关承诺；
（8）发行人及其控股股东、董事及高级管理人员在上市后三年内稳定股价预案；
（9）发行人公开发行前持股5%以上股东的持股意向及减持意向说明；
（10）保荐机构对保荐代表人的专项授权委托书；
（11）报送中国证监会的历次反馈意见回复、关于发审委审核意见的函的回复等；
（12）保荐机构经办人员的身份证复印件、保荐机构授权委托书及保荐机构法定代表人身份证明书；
（13）公司经办人员的身份证复印件、公司授权委托书及公司法定代表人身份证明书；
（14）公司全部股票已经中国结算深圳分公司托管的证明文件及相关附件；
（15）新股发行登记申请书及登记申报表）；
（16）关于新股募集资金到账的验资报告；
（17）上市保荐书；
（18）股票上市的法律意见书；
（19）上市公告书；
（20）股票发行后至上市前公司按规定需新增的财务资料和有关重大事项的说明文件；
（21）招股说明书；
（22）进入全国中小企业股份转让系统的承诺；
（23）保荐机构关于公司首发后上市前股东持股情况的说明；
（24）国有股转持批复文件（如适用）；
（25）本所要求的其他文件。
2．相关流程介绍
（1）T-1日或之前，保荐机构按上市申请书文件清单的要求向深交所上市推广部报送1-13项上市申请文件；
（2）L-3日或之前（L日为上市日），保荐机构按照上市文件清单要求向深交所上市推广部报送14-25项上市申请文件；
（3）L-2日，保荐机构到深交所上市推广部领取股票上市通知书；公司到深交所上市推广部领取股票上市初费交款通知，交纳上市初费；
（4）L-1日，披露上市公告书；
（5）L日，股票上市。
详情请参阅本所网站“法律/规则”栏目“本所业务规则”－深圳证券交易所首次公开发行股票发行与上市指南。
　　
企业债券上市
办事指引：
1．需要提交的文件：
（1）债券上市申请书；
（2）国务院授权部门批准企业债券发行的文件；
（3）债券申请上市的董事会决议；
（4）本所会员署名的上市推荐书；
（5）企业章程；
（6）企业营业执照；
（7）企业债券募集办法、发行公告、发行总结报告及承销协议；
（8）债券资信评级报告；
（9）债券募集资金的验资报告；
（10）上市公告书；
（11）具有证券从业资格的会计师事务所出具的审计报告；或财政主管机关的有关批复；
（12）担保人近三年的财务报表等资信情况与担保协议（如属担保发行）；
（13）债券持有人名册及债券托管情况说明；
（14）具有证券期货相关业务许可证的律师事务所出具的、关于债券本次发行与上市的法律意见书；
（15）各中介机构及签字人员的证券从业资格证书；
（16）证监会或本所要求的其它文件。
2．相关流程介绍
（1）公司管理部初审后，对符合上市条件的发出《债券上市承诺函》；
（2）公司管理部确定上市企业债券的简称、编码，主承销根据数据接口规范录入投资者托管明细资料，报送中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司进行登记托管；
（3）公司管理部审查《企业债券上市公告书》，通知主承销商在指定的报刊上刊登。
电话：0755－88668532       0755－88668139        
传真： 0755－82083164
　　
股票、债券上市仪式
地点：本所八楼仪式大厅
时间：9:00-9:25（9:25分敲钟，开始时间可调整）
参考议程：
（1）参加上市仪式的嘉宾于上市当日8：45前到本所；
（2）贵宾签到；
（3）上市仪式开始，贵宾、嘉宾入场；
（4）主持人介绍贵宾；
（5）公司董事长、政府领导等代表讲话；
（6）深交所领导向公司董事长赠送纪念品；
（7）在大屏幕的提示下，公司董事长等敲响开市钟；
（8）上市仪式结束。

6. 契约型私募基金嵌套有限合伙型基金投资拟IPO企业是否可以通过核查

2014年8月21日中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会”）颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”），首次明确了私募投资基金可以采用契约制这一组织形式。随着契约型私募基金、基金子公司特定客户资产管理计划、证券公司集合资产管理计划（与基金子公司特定客户资产管理计划合称“资产管理计划”）等集合投资工具在投资新三板挂牌公司或上市公司股权领域的广泛运用，中国证监会等相关监管部门也加强了对上述领域的监管，并就具体规则进一步明确和细化。本文拟就相关监管部门近期出台的一系列相关规定，结合相关典型案例，对契约型私募基金及资管计划投资挂牌或上市公司股权的主要法律问题进行简要分析。

二契约型私募基金、资产管理计划投资新三板拟挂牌公司和挂牌公司股权

2015年10月16日，全国中小企业股份转让系统出台了《机构业务问答（一）——关于资产管理计划、契约型私募基金投资拟新三板挂牌公司股权有关问题》（下称“机构业务问答（一）”）。该机构业务问答（一）基本明确了资产管理计划、契约型私募基金持有拟新三板挂牌公司股权的合法性，并进一步明确资产管理计划、契约型私募基金在新三板挂牌审查时无需还原至实际股东，且在实践操作中该等资产管理计划、契约型私募基金所持有的拟新三板挂牌公司股份可直接登记为产品名称。此外，根据《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）》，集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品、证券公司资产管理计划，以及由金融机构或者相关监管部门认可的其他机构管理的金融产品或资产均可以作为参与挂牌公司定向发行的投资者。

下面就资产管理计划、契约型私募基金持有新三板拟挂牌公司股权涉及的重要法律问题阐述如下：

1.   投资新三板拟挂牌公司合法性依据



  


2.  无需进行股份还原

根据《非上市公众公司监管指引第4号——股东人数超过200人的未上市股份有限公司申请行政许可有关问题的审核指引》（证监会公告【2013】54号）（下称“4号指引”）的规定，以私募股权基金、资产管理计划以及其他金融计划进行持股的，如果该金融计划是依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受证券监督管理机构监管的，可不进行股份还原或转为直接持股。”因此，依法设立、规范运作、且已经在中国基金业协会登记备案并接受证券监督管理机构监管的基金子公司资产管理计划、证券公司资产管理计划、契约型私募基金，其所投资的拟新三板挂牌公司股权在挂牌审查时可不进行股份还原，但须做好相关信息披露工作。

3.  股份可直接登记为产品名称

根据机构业务问答（一），资产管理计划、契约型私募基金所持有的拟新三板挂牌公司股份可直接登记为产品名称，并就具体操作要点说明如下：

首先，资产管理计划或契约型私募基金所投资的公司申请挂牌时，主办券商在《公开转让说明书》中将资产管理计划或契约型私募基金列示为股东，并在《公开转让说明书》中充分披露资产管理计划或契约型私募基金与其管理人和管理人名下其他产品的关系。同时，主办券商就以下事项进行核查并发表明确意见：（1）该资产管理计划或契约型私募基金是否依法设立、规范运作并已履行相关备案或者批准手续；（2）该资产管理计划或契约型私募基金的资金来源及其合法合规性；（3）投资范围是否符合合同约定，以及投资的合规性；（4）资产管理计划或契约型私募基金权益人是否为拟新三板挂牌公司控股股东、实际控制人或董监高。其次，资产管理计划或契约型私募基金所投资的公司通过挂牌备案审查，办理股份初始登记时，挂牌业务部负责核对《股票初始登记申请表》涉及股东信息与《公开转让说明书》中披露信息的一致性。最后，中国结算发行人业务部核对股份登记信息与披露信息的一致性后，将股份直接登记在资产管理计划或契约型私募基金名下。

三契约型私募基金、资产管理计划投资拟上市公司和已上市公司股权

1.  投资拟上市公司股权

关于契约型私募基金、资产管理计划能否投资拟上市公司股权，首先，根据《上市公司非公开发行股票实施细则》第八条的规定，信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。因此，信托计划无法作为拟上市公司的股东，也无法作为非公开发行的对象。其次，虽然《上市公司非公开发行股票实施细则》第八条还规定，证券投资基金管理公司可以以其管理基金作为发行对象进行认购。实践中也有资产管理计划参与A股定增的诸多案例。尽管如此，资产管理计划能否作为拟上市公司的股东还存在较多争议，实践中券商多持保守态度。最后，尽管《私募投资基金监督管理暂行办法》已明确私募投资基金可以采用契约型这一组织形式，但根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十三条关于发行主体资格的规定：“发行人的股权清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。”由于中国证监会对拟上市公司的股权清晰、稳定性的要求，并明确规定禁止信托持股、委托持股等情形，故在公司首次公开发行（下称“IPO”）过程中直接出现的契约型私募基金可能会被予以清理。目前，暂无发现资管计划和契约型私募基金直接作为拟上市公司股东成功IPO的案例。

就合伙型基金作为拟上市公司股东的股东人数的计算和披露问题，目前的法规和实践中尚未有一个明晰的标准，根据4号指引、证监会2010年保代培训相关资料，将相关情况汇总如下：

（1） 依据相关法律法规设立并规范运作，且已经接受系相关监管部门监管的合伙企业算1人，但明显为了规避200人要求的除外，例如，通过单纯以持股为目的的合伙企业间接持股的安排以致直接和间接持有公司股权的人数超过200人的，视为股东人数超过200人，根据4号指引进行股份还原合并规范后，可申请IPO。

（2） 信息披露原则将比照有关法人股东的要求进行披露处理，根据合伙人的身份（发起人或非发起人）和持股比例高低（控股股东或实际控制人、5%以上的股东或发起人、持股比例很小的股东）来决定信息披露的详略。

（3） 保荐机构和律师应对合伙企业披露的信息以及合伙企业的历史沿革和最近三年的主要情况进行核查。

（4） 对于突击入股发行人的合伙企业，一般要逐层披露合伙企业的合伙人直至最终持有合伙企业权益的自然人。

合伙企业入股发行人的交易存在疑问的，不管持股多少和身份如何，都需要详细全面核查。

因此采用契约型私募基金嵌套合伙企业的形式投资合伙型基金，该合伙型基金再作为拟上市公司股东参与IPO，该等契约型私募基金最终是否会被披露、是否会被穿透计算甚至被要求清理目前尚无统一明确结论，需视情况个案分析。

2.  参与上市公司定增

关于契约型私募基金、资产管理计划参与上市公司定增最值得关注的即为对穿透规则的解读。根据2015年10月18日最新一期保代培训会议，中国证监会传达出其对上市公司再融资政策作出相关调整，对定向增发的投资人审核收紧，要求“董事会阶段确定定增投资者的，若投资者涉及资管计划、理财产品等，要求穿透披露至最终出资人，所有出资人合计不能超200人（不适用于员工持股计划参与认购的情形），即不能变为变相公开发行；而且不能分级（结构化）安排”。上述穿透披露要求旨在保证股东公平性、防止利益输送以及控制变相公开发行，针对的主要是三年期锁价发行的情形。在监管层新规的指引下，有一些上市公司已经开始主动响应新规的要求。此外，从已公告情况来看，穿透披露股东人数要求的执行标准尚待统一。

最后对穿透规则的解读除要求穿透披露外，还要求认购人的权益架构也不能变化，即从预案披露到审核阶段，产品的出资人不能退伙、转让其份额、减少或增加出资额，有限公司股东结构不能有变化。如有变化，可能被视为方案重大调整。

7. 拟ipo企业股东的股权结构是否有限制

股权结构是指股份腾讯公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地众创位而可对公司主张的权利，是股权。股权结构是公司治理结构的基础，公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。不同的股权结构决定了不同的企业组织结构，从而决定了不同的企业治空间理结构，最终决定了企业的行为和绩效。

8. 证监会对拟上市企业财务核查的原因及其对拟IPO企业的启示，老师布置的题目，谁能帮忙解答一下啊，谢谢~

请参考:http://wenku.baidu.com/view/e65019e281c758f5f61f6788.html