军工板块再细谈（2）

1. 军工板块再细谈（2）

2、之前谈到过，国企背景的企业其实并没有什么释放业绩的动力，公司管理层对市值也没有什么诉求，所以受益于某些子行业景气的民营企业其实从业绩角度来看是最容易超预期的，从派克图南等公司的年报业绩也可以印证这一点。但目前的问题在于，民营企业由于基本面过硬，在这轮调整中调整幅度是相对有限的，估值还没有到很有吸引力的区间，而某些国企确实也在业绩预告中出现了这样或那样的问题，所以市场对于怎么投军工还是很迷茫的；
    
 4、从一些券商给出的反馈来看，机电、沈飞甚至西飞这些，都是在筹备股权激励的事情，等年报正式公布后可能就会看到明显的进展，时间大概在四月份至年中。那么当通过股权激励理顺了管理层与二级市场利益不一致的问题之后，整个行业的景气度可能会切实地体现在这些公司的报表和股价之中；
  
 5、总的来说，军工行业在现在这个时间点同样面临着“杀成长”市场风格带来的风险，但由于其估值已经趋于合理且超跌严重，向下风险相对可控。同时，市场对于“调节业绩”这个事情反应过度，也让“股权激励落地”这条投资主线更加清晰和顺畅，只不过市场信心的恢复需要时间。今年的市场中拿到年底可以稳稳当当赚20%的公司可能并不多，但我相信只要“股权激励”这个逻辑能走通，某几家军工上市公司今年实现这个收益率并非难事。—转自雪球作者李白韩岳