外汇储备规模分析？

1. 外汇储备规模分析？

　　外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款与外国政府债券.
　　外汇储备所带来的影响：
　　外汇储备不足，往往会引起国际支付危机，可能导致金融危机的爆发；外汇储备过多，则会损害经济增长的潜力，影响其经济发展。
　　外汇储备的分析方法：
　　1.储备进口比例计量法,这种分析方法最大的优点是简单易行，该法也存在诸多不足之处.
　　2.机会成本分析法,机会成本分析法实际上只是一种高度概括的理论模型，难以进行具体的操作与实施。
　　3.定性分析法,该理论为合理界定外汇储备规模提供了新的思路，但是其分析方法较为繁杂，而且缺乏精确的量化模型，从而使可操作性和实用价值大为降低。
　　4.储备债务分析法,该分析法忽略了外汇储备对外贸的支付功能，在对资本项目的分析中忽略了外国直接投资对外汇储备需求的影响，所以有失偏颇。
　　5.货币学派分析法,分析该法在解释长期外汇储备的行为时有一定的参考价值，但对于现实外汇储备水平则无法作出正确的解释。
　　6.标志分析法,该理论的核心在于运用所执行的政策或某些关键性经济变量，这就要求必须将这些指标进行量化，而且外汇储备规模的合理与否难以通过严格的理论模型验定，从而使该分析法的准确性难以确定。
　　确定外汇储备规模的基本原则：
　　1.确定外汇储备规模必须综合考虑国情,发达国家综合实力较强，宏观调控体系较完善，本币是国际货币，可以履行对外支付的功能，对外汇储备的需求就比较低。发展中国家经济发展水平落后，宏观调控体系不健全，外汇资源短缺，本币不是国际货币，对国际市场有较强的依赖性，对外汇储备的需求比较大。
　　2.正确认识利用外汇储备调节国际收支的作用。　

2. Gdp增长，外汇储备对我国汇率变动的影响的计量模型和实证分析

本文对人民币汇率与我国国际收支之间的变动关系，分别用简单直观的走势图和协整技术进行了分析。结果表明，人民币汇率形成机制改革后，汇率是影响我国国际收支平衡的重要因素之一，而国际收支并不是人民币升值的主要因素。据此，本文认为，解决我国国际收支的不平衡问题必须使用一揽子综合治理措施。但是同时必须把汇率作为调整我国国际收支不平衡，解决双顺差问题的一个重要工具。[关键词]人民币汇率；协整；国际收支[中图分类号]F820.3[文献标识码]A[文章编号]1004-518X(2007)09-0157-04薛昶(1973－)，女，四川大学经济学院2005级博士研究生，研究方向为金融理论和实践。(四川成都610064)国际收支系统地反映了一国在一定时期内与世界其他地区的全部经济交易。国际收支是否平衡是一国对外经济的主要表现，在开放经济条件下，维持国际收支的平衡也是各国政府追求的主要宏观经济目标之一。我国于2005年7月21日调整了人民币汇率的形成机制，以期通过对汇率的调整来对我国国际收支作出调节。但两年的时间过去了，我国人民币升值压力仍然没有有效释放，外汇储备规模还在不断膨胀，没有从根本上改变我国外汇供大于求的局面。人民币汇率与我国国际收支之间到底存在怎样的因果关系?人民币汇率的调整是否能够调节我国的国际收支状况?本文拟用汇制改革后的有关数据来分析汇率与国际收支之间的关系。一、我国国际收支现状国际收支系统地反映了一国在一定时期内与世界其他地区的全部经济交易。国际收支的平衡是一国对外经济均衡的主要表现，在开放经济条件下，维持国际收支的平衡也成为了各国政府追求的主要宏观经济目标之一。发展中国家国际收支状况理论上应经历如所示的四个阶段。第1阶段是资本输入阶段。由于收入水平低，又要保持较高的增长速度，发展中国家的储蓄相对于投资需求往往不足。在这一阶段，国内投资大于国内储蓄，发展中国家存在贸易逆差，随着时间的推移，国民收入增加，储蓄率提高，当国内储蓄已足以为国内投资提供资金，贸易逆差随之消失时，资本输入阶段即告结束。第1I阶段是资本输出早期阶段。在这一阶段，贸易开始转为顺差，该国已成为资本输出国。但是，由于仍需对外国投资者净支付利息，贸易顺差还不足以抵补为外国投资者支付的利息和利润，净借贷仍为正。第III阶段是资本输出中期阶段。在这一阶段，贸易顺差和经常项目顺差并存。资本净流出量为正。债务开始减少，直至降为零。第Ⅳ阶段是资本输出成熟阶段。由于债务早已还清，贸易顺差和经常项目顺差使该国由债务国转变成为债权国，发展中国家成熟为发达国家。我国由于国内资金短缺，需要引人外资来弥补国内储蓄不足，因此一般应处于第一至第二阶段，即国际收支应表现为“经常帐户逆差+资本帐户顺差”模式。但是，我国目前的国际收支结构并不符合发展中国家的标准模式，而具有提前进入第三阶段的表现。我国不仅由于贸易顺差导致经常项目顺差过大，而且在保持巨大贸易顺差的同时，我国又是引资国，但没有把外资的流入转变成经常项目逆差，还有巨大的资本项目顺差。这导致国际收支出现双顺差现象，双重的资源误配置，导致外汇储备的急剧增加。双顺差格局下造成的外汇储备的快速增长说明了我国国际收支结构的不合理性，与我国的经济发展阶段不相称。二、汇率波动与国际收支关系理论分析汇率在开放经济的各种变量中居于核心地位，这是因为，开放经济中各种变量的状况最终将在汇率上得到不同程度的体现，而汇率的调整又会对从外部到内部、从宏观到微观的各个方面以及各个层次对开放经济的运行产生深刻而叉广泛的影响，因此，汇率政策在一国的经济政策中起着举足轻重的作用，各国政府都将汇率政策作为协调本国内外经济平衡的主要手段之一。一般认为，汇率变化涉及两个层面：一是汇率水平的变化，货币的升值或贬值决定了一国商品的国际竞争力；二是汇率的波动幅度，汇率的短期波动程度增加会影响贸易参与者的实际收益。(一)汇率波动对一国际收支的影响汇率作为两国货币的相对价格，其偏离均衡水平的波动必然会影响两国商品的相对价格，继而对贸易产生影响，汇率对贸易的影响包括两个层面：一是汇率变动方向(即升值或贬值)对贸易的影响，即贸易条件的影响，本币贬值促进出口而升值使出口下降；二是汇率波动幅度对贸易的影响。汇率波动对进出口的影响表现在两个方面：宏观上，汇率变化因对商品进出口产生的影响而使贸易收支差额以至国际收支差额发生变化；微观上，汇率波动会改变进出口企业成本、利润的核算。汇率变化对资本流动的影响：一是表现在货币升、贬值后带来的资本流出或流入增加，当一国外汇市场上出现本国货币贬值的预期时，会造成大量抛售本币、抢购外汇的现象，资本加速外流，这与贬值预期后的资本流入增加的结果正相反；二是表现在汇率预期变化，即汇率将升未升或将跌未跌对资本流动的影响。当一国外汇市场上出现本国货币升值预期时，则会形成大量抛售外汇、抢购本币的现象，使资本流人增加，这与本币升值后资本流出增加的结果相反。-通过汇率水平调整来改善国际收支状况的理论基础是国际收支调节的弹性分祈理论，而根据弹性理论，汇率水平调整对国际收支调节发挥作用是要满足一定条件的，即著名的马歇尔一勒那条件，进出口商品的价格需求弹性之和必须大于1，而我国的经济情况是否满足这个条件，国内外学者已经就该问题作了大量详尽的分析与检验，由于选取的数据区间及检验方法上的差别，得出的结论也不尽相同。大部分的研究结论认为我国满足马歇尔一勒那条件，随着我国经济市场化程度的加深，人民币汇率对我国贸易收支的影响程度也在逐渐增强，但是这不能说明只依靠汇率的调整就能对我国日前的国际收支状况作出有效的调节。日本，我国台湾地区的经验表明，汇率大幅升值既未能减少外贸顺差，也未能减少外汇储备的增加，而且很可能会对我国经济产生巨大的不利影响。那么，单靠汇率的调节能否有效地改善我国目前的国际收支双顺差现象呢?(二)国际收支对汇率变化的影响一国国际收支差额既受汇率变化的影响，又会影响到外汇供求关系和汇率变化。其中，贸易收支差额又是影响汇率变化最重要的因素。当一国有较大的国际收支逆差或贸易逆差时，说明本国外汇收入比外汇支出少．对外汇的需求大于外汇的供给，外汇汇率上涨，本币对外贬值；反之，当一国处于国际收支顺差或贸易顺差时，说明本国出口对外汇收入增加，进口等外汇支付较少，外汇供给大于支出，同时外国对本国货币需求增加，会造成本币对外升值，外汇汇率下跌。但1994年墨西哥金融危机以来，国际汇率波动幅度有所加大。国际资本流动对汇率的波动产生了重大影响。东南亚金融危机的爆发及其演变更是清楚地说明了这一点。因而在汇率的决定中，国际资本流动逐渐成为一个不可忽视的重要因素，其原因在于国际流动资本对汇率波动的敏感性越来越强；外汇储备变动是国际收支不平衡的结果，也是一国国际竞争实力的反映，从而外汇储备变动会影响汇率变动。当外汇储备相对上升时，人们预期该国货币升值，对该国货币产生升值压力；反之亦然。那么在我国，人民币的升值是否源于我国巨大的国际收支顺差呢?三、人民币汇率波动与我国国际收支变动关系分析首先，利用图2简单直观地分析人民币汇率水平的改变对国际收支的调节关系。人民币汇率形成机制调整后，人民币汇率和我国国际收支之间有着相同的变化方向。2005年7月以来，人民币不断升值，从2005年7月末的0.1233上升至2007年3月末的0.1293；但同时，我国的国际收支(外汇储备净额)也不断攀升，从2005年7月末的7327.33亿美元升至2007年3月末的12020.31亿美元。这表明人民币汇率大幅升值的同时，我国的外汇储备也在增加，人民币汇率升值没有减少我国外汇储备的增加。因此，如果仅仅靠汇率的调整对我国国际收支进行调节，效果并不明显。接下来利用协整技术来分析人民币汇率与我国国际收支之间的变动关系。1．数据选取本文采用的数据是中国国家外汇管理局2005年7月到2007年3月的月度数据，其中：汇率(E)：选用样本期间内，直接标价法表示的100美元对人民币的月末汇率；国际收支(Y)：以样本期间内的官方储备余额表示。2．实证方法由于多数时间序列是不平稳的，使用传统的回归方程会产生虚假回归的现象。协整分析就是针对非平稳时间序列而提出的一种标准分析方法，其理论是：单独的时间序列是不平稳的，但是同阶时间序列之间的线性组合可能是平稳的，这种平稳性体现了各变量之间存在的一种长期均衡关系，并可以通过误差修正模型调整短期内各变量对长期均衡关系的偏离。协整分析需要首先检验各个序列的平稳性，即进行单位根检验。本文采用ADF检验。根据各个序列的性质灵活选择常数项和趋势项进行检验。最后，进行各个变量之间的协整检验。协整检验的方法有EG两步法和JJ检验法。EG两步法针对两个变量之间的协整关系进行检验，对于3个或3个以上的变量一般采用IJ检验法。本文采用EG检验法。接下来我们进行实证结果分析。1．单位根检验在进行协整分析之前，首先利用ADF检验进行序列的平稳性检验。本文所有分析都借助于Eviews5.0来完成。检验结果如表1所示：序列E和Y均是非平稳序列；其二阶差分在1％的显著水平上均是平稳的，即E和Y均是二阶单整序列，满足协整检验前提，从而可以进行协整分析。2．协整检验用OLS方法估计下列方程：Y=a+bE得到：y=94449．39-106.9037e②②式表示的是人民币汇率和我国国际收支之间的长期均衡关系，系数的符号与直观分析一致：人民币的升值会导致国际收支的上升，但影响效果不大。3.因果关系的确定由前面的分析可以知道汇率和国际收支之间存在长期均衡关系，但是各个变量之间是否存在因果关系还有待检验。本文运用葛兰杰因果关系检验，置滞后阶数分别为1到4：因果关系检验结果表明：滞后阶数分别为1到4的人民币汇率变化没有引起国际收支变化的概率中，最大值为0.13037，这表明大约以87％的概率可以保证汇率变化带动了国际收支的变化；滞后阶数为1和4时，概率分别为0.30627和0.36705，但不能很好地解释国际收支对汇率的影响，表明国际收支的变化对汇率没有影响。因此，可以说我国的汇率是影响国际收支平衡的重要因素之一，但国际收支并不是影响我国人民币升值的主要因素。四、结论与启示本文通过人民币汇率与我国国际收支之间的协整分析，得出汇率是国际收支平衡的影响因素之一，但还有其他因素影响国际收支。当前，我国国际收支不平衡一方面表现为总量的不平衡，即外汇储备持续较快增长；另一方面还表现为结构的不平衡，即国际收支经常项日与资本项目连续多年“双顺差”。由于储蓄大于投资是一个结构性问题，经常项目顺差在我国具有长期性，这在很多具有高储蓄倾向的国家也普遍存在。但这些国家大都没有资本管制，资金可以自由跨境流动，所以，其经常项目顺差通常与资本项目逆差相抵，国际收支总体上比较平衡。由于我国仍然沿用外汇短缺时期建立的鼓励资本流人、限制资本流出的管理体制，导致在经常项目顺差形势下资本流动对国际收支的自我调节作用缺失，加剧了国际收支总量不平衡的矛盾。虽然我国现在是对外净债权国，但是民间对外债权并不多，对外金融资产中60％以上都是中央银行的外汇储备资产，也就是官方渠道的资本输出。这种对外资本输出的格局，虽然有利于集中管理，但不利于分散风险，不仅加剧了央行货币政策调控的压力，而且还不利于有些部门进一步充分利用“两个市场、两种资源”。本文的分析也显示汇率在起作用，但确实不是问题的全部，也可能不是最主要的部分。人民币汇率升值也没有很快消除我国的双顺差。可见，解决我国国际收支的不平衡必须使用一揽子综合治理措施，包括刺激内需的政策、取消对外资的优惠政策等；消除各种各样的价格扭曲，让市场发挥更大的作用；但同时应该把汇率作为调整我国国际收支不平衡，解决双顺差问题的一个重要工具。

3. 外汇储备怎么影响汇率？

储备货币的汇率波动影响一国外汇储备的实际价值。一种储备货币汇率上升会增加该货币的实际价值，而一种储备货币汇率下降会降低该货币的实际价值。外汇储备实际上是一种国际购买力储备。汇率波动会影响一些国际储备货币的地位和作用。一个国家对储备货币的选择总是基于储备货币汇率的长期稳定。如果某个发行储备货币是一个国家的国际收支平衡恶化很长一段时间，人民币不断贬值，人民币汇率持续下降，储备货币的地位和作用将不断减弱，甚至失去其储备货币的地位。拓展资料：1、外汇储备的作用一种储备货币汇率上升会增加该货币的实际价值，而一种储备货币汇率下降会降低该货币的实际价值。外汇储备实际上是一种国际购买力储备。因为当今的国际储备货币，无论是美元、德国马克还是英镑，都不能兑换成黄金，只能兑换成其他外汇来实现它们的国际购买力。实际上，储备货币仍然是一种价值的象征，其真正价值只能由其在国际市场上的实际购买力来决定。如果外汇储备的实际价值减少的货币的汇率下降，储备货币的国家将遭受损失，而储备货币的发行国将受益匪浅的减少债务负担造成的货币贬值。2、外汇储备与汇率的关系:外汇储备与外汇之间的关系非常密切。外汇储备的增加相当于本国货币购买力的增加，从而导致对本国货币需求的增加。根据供求关系，国内货币将有升值的趋势。从货币政策的角度来看，外汇储备的增加意味着该国中央银行购买了大量的外国资产，导致市场流动性过剩和提高当地货币的利率，因此加强本国货币在外汇市场。国内货币汇率的波动将直接影响外汇储备的增减。一般来说，一国的货币汇率是稳定的，外国投资者可以稳步获得利息和股息收入，这有利于国际资本的投资，从而有利于该国外汇储备的增长。相反，当地货币汇率的不稳定会导致资本外流，减少国家的外汇储备。同时，当一国的出口价值增加，由于本国货币贬值，其进口价值超过出口价值时，该国的外汇收入会增加，其外汇储备也会相对增加。相反，事实正好相反。3、外汇储备的影响因素外汇储备规模与GDP增长率、汇率、经常账户余额、资本账户余额以及外国直接投资的作用密切相关。GDP增长率、经常账户余额、资本账户余额和外国直接投资对我国外汇储备均有正向影响。在直接报价法下，汇率对外汇储备规模有负面影响。这与中国各个时期的经济状况是一致的。2006年至2014年，我国经济规模不断扩大，大量外汇资金流入经常项目和资本项目顺差，政府加大引进外资的政策力度，使外汇储备规模不断扩大。与此同时，中国的汇率在此期间从80504美元下降到61370美元，外汇储备规模也从8579亿美元迅速增加到38477亿美元。2015年以来，中国GDP增速逐步放缓，吸收外商直接投资规模基本稳定，对外直接投资持续增长。中国企业进行大规模海外并购，对外直接投资超过外国直接投资。海外并购也会导致相应的资本外流和汇率波动，导致外汇储备呈下降趋势。

4. 外汇储备怎么稳定汇率？

第一,大量外汇储备可以稳定货币汇率,保持人民币币值稳定,当货币贬值时,可以运用外汇储备承托货币。第二,一定程度的外汇储备,可以提高国家的信贷评级,吸引国际资金流入,因为该国有足够的外汇储备作为后盾,投资风险相对减低,能给予投资者信心,吸引外资。第三,金融和经济风险减低,代表金融及经济体系相对地稳健。第四,外汇储备可作投资收息,令外汇得以增值,虽然这并不是持有外汇的原意,却是政府的一个收入来源。

5. 外汇储备为什么会影响汇率

当一个国家外汇汇率升高时，有利于进口。
1、国家外汇汇率升高时，即本国货币升值时，货币升值后，出口商品价值随之提高，进口商品价格相应降低，这会导致出口减少，进口增加，对国际收支产生不利影响。
货币升值，使一国的对外贸易环境恶化，造成国内生产下降，失业增加，国内矛盾加剧。本国货币的升值，将使本国家的外汇储备或从外国调回的资金，折成本国的货币计算也相应减少。 
2、当国家外汇汇率降低时，即本国货币贬值时，有利于本国出口，减少进口，为本国赚取外汇并带动对外贸易的发展，有利于本国企业“走出去”。但由于贬值刺激了出口需求也会影响国内物价上升，如果主要工业国的货币贬值会影响其他国家的贸易收支，由此引发贸易战和汇率战。  

扩展资料：
汇率影响因素
（1）利率。利率水平对于外汇汇率的影响是通过不同国家的利率水平的不同，促使短期资金流动导致外汇需求变动。如果一国利率提高，外国对于该国货币需求增加，该国货币升值，则其汇率下降。
当然利率影响的资本流动是需要考虑远期汇率的影响，只有当利率变动抵消未来汇率不利变动仍有足够的好处，资本才能在国际间流动。
（2）经济增长率。如果一国为高经济增长率，则该国货币汇率高。
（3）财政赤字。如果一国的财政预算出现巨额赤字，则其货币汇率将下降。
（4）外汇储备。如果一国外汇储备高，则该国货币汇率将升高。
（5） 投资者的心理预期。投资者的心理预期在国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。
（6）各国汇率政策的影响。
参考资料来源：百度百科-外汇储备
参考资料来源：百度百科-汇率

6. 经常项目、资本项目下的收入都算入外汇储备么？量化的外汇储备都是哪些？

外汇储备包括经常项目和资本项目，这两个项目下又有小项目，一层一层的是总与分的关系，你上中国人民银行外汇管理局的网站可以下到每年中国的外汇储备情况表，不用我多说你一看就懂了到底是哪些数据加在一起得到了外汇储备的总数！
顺差就是外汇流入增加，跟本币没关系，也就是说从外国赚到的钱比本国被外国赚的钱多。逆差相反。

7. 外汇管理体制与我国的国际收支均衡的理论意义和实用价值以及相关的一些知识

　　外汇管理体制与我国的国际收支均衡的理论意义和实用价值以及相关的一些知识如下：
 
　　外汇储备对于一国国际收支平衡和外汇市场的平稳运行、汇率的稳定具有重要意义，但持有外汇储备是有机会成本的，因此，如何保持适度的储备规模，既保证本国的对外清偿能力，维持外汇市场的平稳运行；又能够将储备的机会成本降至最低，就成为一国外汇储备管理的一个重要内容。
　　外汇储备的影响因素及外汇储备适度规模的主要理论
　　理论上说，在特定的需求动机驱使下造成的储备增加，在一定程度上可以代表金融实力和调节外汇市场能力的增强，能够体现出宏观经济运行状况的改善，同时也会增加一国宏观调控当局的调控能力，改善其国际形象，增强国际资本的信心。但是，过量的储备规模也会造成资源闲置等负面影响。
　　一般说来，影响外汇储备需求的因素主要包括：
　　1、持有储备的成本，即进口品的投资收益率与持有储备资产的收益率之间的差额；
　　2、进入国际金融市场筹借应急资金的能力；
　　3、对国际收支发生各种冲击的规模和类型（即短期性冲击和长期性冲击）；
　　4、宏观经济运行的调整速度，这主要取决于边际进口倾向、进口供求弹性、汇率制度的灵活性；外汇外贸管制的程度；各国政策的国际协调等。
　　5、进出口规模，其中主要是进口规模。这也可以视为一国经济增长和国民经济的对外依赖程度，尤其是对进口的依赖程度。
　　6、中央银行在国际收支发生不平衡时，原意并且能够通过各种措施如放松或紧缩银根，削减或增加支出等进行调节的效率。
　　7、外汇市场的发育程度，以及汇率制度的市场化程度。
　　8、中央银行拥有的储备以外的国际清偿能力，如向国际货币基金组织获取有条件贷款的能力。
　　9、未偿外债总额及其偿还期的特点等。
　　对于一国中央银行来说，要想将上述因素全部数量化，并由此来确定一个适当的储备规模是比较困难的，而且影响一国外汇储备的因素很多，各国都倾向于使用外汇储备的合理目标区，该区的上限是能够满足一国经济发展较快时可能出现的最大贸易支付和资本流出量的储备量即保险储备量。下限是保证最低限度对外支付所需的储备量即经常储备量，只要一国所持有的储备量在这个区域内，就被认为是合理的外汇储备规模。关于我国的最适储备规模问题，一直是经济界争论的热点问题之一。不同的经济学家从不同的经济条件出发，对于上述影响因素进行了一定程度的量化，得出了不同的外汇储备适度规模理论，可以作为研究的借鉴。这些理论主要有以下几种：
　　1、特力芬进口比例法。这是由美国经济学家特力芬（R.Triffin）提出的。他通过对1950年到1957年间12个国家储备变化的比较研究后认为，一国的外汇储备对进口的比率一般以40％为适度，低于30％则宏观当局采取相应措施，20％为最低限度；从全年看，应该保持在25％左右，即以满足三个月的进口为宜。这一方法简单易行，而且得到国际组织的认可。但是，这个比率充其量只能说是一个经验的法则，缺乏理论基础，而且仅仅考虑到进口对储备的影响而忽视了许多重要的因素。
　　2、阿格沃尔模型。由于发展中国家对储备的需求有不同的特点，如国际收支波动大、实际调节代价比发达国家高、持有储备的机会成本较高等，阿格沃尔从发展中国家的特点出发，建立了阿格沃尔模型，主要考虑了外汇储备变动平均数、持有外汇的机会成本、进口倾向、国际收支差额、逆差出现的概率等等。根据这一模型，适度的外汇储备规模就是持有储备的边际成本等于边际收益时的规模。
　　3、货币供给决定论。这一理论强调，国际收支不平衡是一种货币现象，当国内货币供应量超过需求量时，多余的货币就会相应流动到国外，从而引起超现金余额的减少。因此，决定外汇储备需求的主要是国内货币供应量的增减。
　　4、定性分析法。这种方法没有给出定量的模型，但是强调影响外汇储备需求量的六个主要因素：
　　（1）外汇储备资产质量；
　　（2）各国经济政策的合作态度；
　　（3）国际收支机制的效力；
　　（4）政府采取调节措施的谨慎态度；
　　（5）所依赖的清偿力的来源及稳定程度；
　　（6）国际收支的趋势及其经济状况。
　　5、外汇储备与债务比率法。这是80年代中期发展起来的一种理论。这一理论认为外汇储备规模应该保持在外债规模的40％左右。
　　根据上述几种理论估算了中国外汇储备在不同理论框架下的适度规模。各种理论都有一定的道理，但是也存在显著的缺陷，无论哪一种方法都难以单独准确地界定一国的外汇储备规模。因此，需要在充分借鉴西方适度外汇储备理论的基础上，结合中国的实际情况，分析当前的外汇储备适度规模。

　　

8. 请问现在我国国际储备增加的利与弊？

我国外汇储备余额为8189亿美元，同比增长34.3%，全年外汇储备增加2089亿美元，近年外汇储备余额如表1所示。而作为第一外汇储备国的日本到2005年12月底仍维持在8288亿美元，但如果把人民银行通过汇金公司对三大国有银行的注资以及人民银行与商业银行进行的外汇掉期包括在内，我国的外汇储备可达到8800亿美元左右，已超过日本。我国的外汇储备余额近几年来持续快速的增长，引起广泛关注，国内外许多学者都对目前的外汇储备规模提出了自己的观点，但由于我国对于外汇储备的衡量缺乏一个成型的理论模型，因此众说纷纭。   一国外汇储备水平取决于该国的经济发展水平。目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个：进出口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动。这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所影响，其具体的影响力大小如何，针对这个问题本文进行了深入的实证分析，希望可以找到影响外汇储备的长期而稳定的因素。      影响我国外汇储备规模的因素      本文依据《中国统计年鉴》、中国国家统计局、中国海关总署的年进出口数据，以及国家外汇管理局公布的最新数据，经笔者整理得出了1984-2005年间我国外汇储备及各个拟影响因素的有关统计资料，并建立表1。其中： FR是当年外汇储备量， IOP是进出口贸易差额，GDP为我国国民生产总值，DEB是国家外债余额，FE是年均汇价。   选择拟影响因素。本文的选择依据是国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论。从供给角度分析，影响我国外汇储备的主要因素是国际收支和货币供应量；从需求角度分析，外汇储备是一国货币汇率保持稳定的坚实后盾，而且外汇储备也是一国对外支付和偿债能力的保证。同时，外汇储备与GDP密切相关，甚至有学者认为它是一国综合国力的象征。   确定模型的数学形式和影响因素范围。根据理论界的研究和官方的政策可知，外汇储备与其相关因素是线性关系，因此建立多元线性回归模型如下：   FRt = C(1) + C(2)*DEBt + C(3)*FEt   + C(4)*GDtP + C(5)*IOPt＋μt   其中： C(1)是常数虚拟变量，包括许多难以量化的因素的影响， C(2)、 C(3)、 C(4) 、C(5)是解释变量对于被解释变量的影响程度，μ是随机误差项。   参数估计及模型实证检验。本模型使用的时间序列数据是从1984-2005年，利用Eviws 3.1软件进行回归分析：第一步先将所有解释变量引入模型进行线性拟合，然后进行t检验，剔除未通过t检验的变量，再进行线性拟合，这个过程反复进行，直到回归方程中没有未通过t检验的变量存在为止。   第一步的回归结果为：   FRt=979.3121041+1.238462543*DEBt   -5.155597631*FEt +0.04159675974*GDPt   +0.05693191985*IOPt   但是变量 IOP 没有通过 α=0.05的t检验，因此被剔除出模型。   第二步的回归结果为：   FRt=974.5150252+1.237556549*DEB - 5.160974772*FE + 0.04190290907*GDP   考虑在模型中加入一个DEB的滞后变量。   第三步的回归结果：   FRt=579.426783+2.918567053*DEBt   - 2.99704786*DEBt-1-3.820115785*FEt   +0.05152616435*GDPt   模型中加入了DEB的滞后影响因素后，但Durbin-Watson stat的数值达到标准，比较理想，但常数项的t值没有通过检验。第四步的回归结果可以表述为：FRt=3.738268151*DEBt-3.792214102*DEBt-1   -2.754640282*FEt+0.04692028987*GDPt   模型中剔出了常数C，这一步模型得以拟合。即外债余额及其滞后一期、国家汇率变动、国民生产总值直接影响到一国的外汇储备的大小，其影响系数分别为：   3.738268151、3.792214102、   （2.807721） （-3.610380）   2.754640282、0.04692028987   （-4.352413） （2.663384）      模型结论及政策建议      （一）影响我国外汇储备量增长的决定因素   从模型中可知，国家外债余额及其前一年的外债余额是影响我国外汇储备的主要原因。通常一国外债规模越大，短期外债越多，还本付息的压力就越大，为维持清偿力，需要的国际储备就越多。随着国际资本的迅猛流入，我国外债余额也急剧膨胀，并成为我国外汇储备增长的主要来源之一。   自 1984年以来，我国外债规模不断扩大，到 2005 年底，外债余额折合2810.5 亿美元，比2004年年末增加525.5亿美元，增长了20%。对人民币升值的预期、短期外债快速增多、投机性外汇资本的流入，对外汇储备增长起了推波助澜的作用。外债的增加，必然导致外汇储备相应地增加。但是负债与持有外汇储备都需要成本，因此需要权衡他们各自所发挥的作用与持有的成本。   （二）影响我国外汇储备需求量的重要因素   自1994年外汇管理体制改革以来，我国实行“以市场供求为基础的，单一的、有管理的浮动汇率制度”。人民币汇率是有管理的，这意味着在必要时中央银行可以入市对人民币汇率进行适当干预，进行逆市场操作。   近几年来，面对国际市场对人民币升值预期的加大，我国又一次对人民币汇率制度进行了改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。央行被迫在外汇市场上购买因进出口贸易和外商直接投资增长所带来的外汇（其中主要以美元为主），导致了我国外汇储备的被动增加。   （三）外汇储备与我国GDP的回归关系   外汇储备体现一个国家的综合国力，是国家信用的保证，但是外汇储备并不是多多益善，过多的外汇储备未必能增加外商投资者的信心，在资源相对短缺情况下反而是一种浪费。   外汇储备增加表示相应的资源被外国使用，这意味着我国放弃了相应量的投资和消费，所以外汇储备增加越多，付出的机会成本就越大，也就越不利于国内经济发展和居民生活福利的改善。   （四）影响外汇储备适度规模的进出口贸易额   进出口贸易差额的变化与外汇储备具有很高的相关性，从而间接影响外汇储备的适度规模。进口规模的大小，直接影响占用的外汇资金数量。一国占用的外汇资金越多，发生逆差的可能性及数额往往就越大，因此需要保持较多的外汇储备。   2005年，我国的进出口差额为1019.0亿美元，比2004年末增加了2.2倍之多，这也是致使我国外汇储备在2005年高涨的原因之一。   综上所述，如何合理的管理外汇储备是目前研究的重点，但对于我国目前的外汇储备规模问题，尚未有一个确切的标准可以进行衡量。因此就需要政府和国家在现有的理论基础上结合实际情况，对储备进行合理的规划和管理，增强国力，提高人民的生活水平。
http://finance.qq.com/a/20070119/000660.htm
http://news.xinhuanet.com/fortune/2006-10/26/content_5250150.htm
http://finance.sina.com.cn/forex/forexroll/20060407/0819637158.shtml