浅析高端酱油——千禾味业

1. 浅析高端酱油——千禾味业

     我就是个穷屌丝，没钱没地位，用不起什么高端品牌。后来发现千禾，好像找到了自我满足感，消费不起名烟名酒，但是高端酱油我还是能消费的起。通过使用千禾酱油，到开始认真关注这家企业，我用了一年多的时间，错过了它股价飞涨的时期，但我相信后面还有机会。 
     行业背景  
    酱油产业是我国调味品行业的第一大产业，产销量和企业规模均居调味品行业首位。统计数据显示，2018年，我国调味品市场中酱油占比为62.6%，远远高于其他类型调味品。 
       从最近10年来看，中国酱油产量的增长是非常慢，几乎没什么增长，规模以上调味品企业的增长也几乎是停滞的。这说明整个市场的竞争，中小企业吃肉的竞争不明显。如果一个产业很赚钱，就会导致这个产业里面的公司急速增加。但调味品行业增加的企业越来越少，说明这个行业对新进者的赚钱效应越来越弱。 
          在行业企业数量停止增长的情况下，龙头型企业的销售收入却越来越高，大企业的虹吸效应越来越强。 
       我们再看高端酱油，从2014年到2018年，高端酱油的市场需求每年都在上升，超过了整个行业的增长。在未来，随着消费的升级，人们 健康 意识的提高，高端酱油还有非常巨大的增长空间，这几乎是不用怀疑的。 
        公司背景  
    千禾酱油由2017年的5亿营业额增长到2020年的10亿，占公司总营收由53%上升到62%。从目前的发展来看，未来酱油占公司的营收比重还会继续上升。在高端酱油领域，千禾目前所处于的竞争格局又有多少优势呢？ 
    我们先从千禾的发展史说起。千禾味业的前身四川恒泰企业投资有限公司成立于1996年，主要从事焦糖色等食品添加剂的研发、生产和销售。在焦糖色这个板块，公司是属于国内的龙头型企业，并且焦糖色是酿造酱油的必备原材料，属于酱油的上游产业链。从2001年开始，公司开始从事酱油、食醋等调味品的研发、生产和销售。 
    公司高端酱油的定位，主打零添加剂酱油，也刚好契合了当下中国消费升级的趋势，抓住了消费者的心智。随着大众对 健康 意识的提高，对优质酱油的需求也一定会逐年提高。毕竟对于家庭消费来说，那点酱油钱，几乎可以忽略，只要是 健康 优质的，没多少人会去计较贵那么几块钱。 
     千禾酱油与同行对比  
    随着消费的升级，高端酱油市场还是一块广阔的蓝海，千禾能看到，同样其他行业巨头也能看到。再谈这个问题前，我们先了解一下酱油等级分类。目前主流的酱油发酵方式主要分为高盐稀态和低盐固态，高盐稀态发酵技术来源于日本，也是目前世界上最先进的酱油发酵方式，因为发酵周期长，成本高，至少要6个月，因此也是酿造高端酱油的主要方式，千禾就是采用高盐稀态酿造方法。低盐固态发酵周期短，成本低，一般在一个月左右，也是中低端酱油酿造的主要方法。根据含有氨基酸量的多少对酱油等级进行划分为四个等级： 
     
       我们再来看千禾特级酱油销售价格及氨基酸含量与其他品牌对比： 
     
       通过对比，我们发现，千禾酱油相对于其他品牌品质更优，而价格更低，这是什么原因呢？我想和千禾原来的主业有关，公司是国内焦糖色的龙头企业。 
    另外公司定位于高端酱油市场，也避开了和海天、厨邦等巨头的正面竞争，形成了差异化竞争格局。酱油市场海天一家独大，它有着几百年的 历史 ，在中低端领域，海天占据了绝对的优势，一家新的酱油企业想在这块市场和海天竞争，无疑是自寻死路。但海天也有它的劣势，由于海天70%市场份额来源于餐饮端，餐饮端是酱油用量最大的市场，也是对酱油价格最敏感的市场，这也就注定了海天不可能放弃中低端酱油市场，去搞什么高端酱油，更何况现在海天的产能已经是满产满销了。 
    千禾在餐饮端是劣势，没多少饭店愿意增加成本去买高端酱油，因此从千禾的市场定位来看，它只能是以商超零售为主。从公司近十年的营收来看，酱油从占公司总营收不到10%到2020年的62%，公司原来主业焦糖色占比不到14%。 
     公司进击力  
    公司在新产品的研发投入上面，从2017年的2241万，增长到2020年4522万，从上市以来，公司每年投入的研发费用都在增长。和同行比较，还有巨大的差距，但是作为一家年利润才2亿多点的企业，能拿出这么大比例的费用做研发，并且财务上还是费用化处理，也从侧面说明管理层的进击力还是很强的，对公司未来也很有信心。 
    我们再看公司营收，上市以来从2016年的7.7亿增长到2020年的近17亿，利润从2016年的1亿增长到2020年的2亿，年化增长率为15%，这是一份相当不错的答卷了。 
     公司估值  
    就目前公司的股价而言，个人感觉偏贵的太多，对于高成长的公司给出高的溢价也是理所当然，但是我能接受的最高溢价是180亿，在这个价位我会开始建仓，事实上我也确实这么干了。这次股价回调到180亿，我买了少部分，本想着跌下去再买，不想很快就涨到230亿，因此我也在这个位置出局了。现在可能难分对错，投资的逻辑本来就是在不断自我修正中，目前我还是坚持等待机会的到来。 
    这算是我第一次写分析公司的文章，我知道很多维度都没分析到位，确实也是能力有限，不断学习中改进吧     风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。  

2. 千禾味业最贵的酱油

亲，很高兴为您解答：千禾味业最贵的酱油答酱油的千禾味业一款“有机酱油礼盒516×2”，售价598元千禾的酱油主要分为几个系列，一个是有机系列，这是千禾最好的一个系列，里面的原料都用的是有机粮食，里面还有一个叫“天元有机”的产品，是有机系列里面最贵的，适合送礼；第二个系列就是零添加系列，也是千禾的主力产品系列，分为180天、280天、380天三个产品分类，代表了他们的发酵天数，180系列性价比还是比较高，16.8元的价格，也不比其他品牌贵多少，还是零添加酱油，很划算；第三个系列是他们的老抽系列，叫东坡红；第四个系列应该算是他们的风味酱油系列，比如他们最近推出了一个酵素酱油，主打轻食人群；第五个系列是他们的味极鲜系列，这个系列就不是零添加了，品质肯定比零添加系列的要差一些，主打的可能是偏餐饮渠道，以及一些消费力更弱一些的人群。【摘要】
千禾味业最贵的酱油【提问】
估计什么时间答复？【提问】
亲，很高兴为您解答：千禾味业最贵的酱油答酱油的千禾味业一款“有机酱油礼盒516×2”，售价598元千禾的酱油主要分为几个系列，一个是有机系列，这是千禾最好的一个系列，里面的原料都用的是有机粮食，里面还有一个叫“天元有机”的产品，是有机系列里面最贵的，适合送礼；第二个系列就是零添加系列，也是千禾的主力产品系列，分为180天、280天、380天三个产品分类，代表了他们的发酵天数，180系列性价比还是比较高，16.8元的价格，也不比其他品牌贵多少，还是零添加酱油，很划算；第三个系列是他们的老抽系列，叫东坡红；第四个系列应该算是他们的风味酱油系列，比如他们最近推出了一个酵素酱油，主打轻食人群；第五个系列是他们的味极鲜系列，这个系列就不是零添加了，品质肯定比零添加系列的要差一些，主打的可能是偏餐饮渠道，以及一些消费力更弱一些的人群。【回答】

3. 千禾酱油好不好？

千禾酱油是一种较好的纯天然的酱油。

千禾酱油是用新鲜黄豆发酵而成，是很营养健康的天然食品，酱油有着淡淡的黄豆香味。千禾酱油中含有的有机酸也比较多，而且是弱酸性的酱油，口感好，对人体的健康有利。

千禾酱油在发酵过程中是会出现苦味，发酵成熟后苦味会消失，变得醇厚甘甜。千禾酱油在日常的食用过程中经常与盐搭配，即先调色，后调味。千禾酱油的营养价值很高，适合做菜。

因此，千和酱油是一种较好的酱油产品。

业百科
查看原文千禾酱油好吃，原料纯天然，无添加，色泽红褐色，有独特酱香，滋味鲜美，有助于促进食欲。

千禾味业在传承中国古法酿造工艺的基础上，选用非转基因优质原料，采用国际先进的发酵技术和现代智能设备，充分利用天府之国得天独厚的气候、水源及微生物发酵优势，精心酿造的千禾头道原香酱油、千禾窖醋、千禾有机酱油、千禾有机醋，是中国高品质健康酱油食醋的典范。



千禾味业始终秉承“忠孝廉节，说到做到”的核心价值观，坚持以振兴民族食品工业，提升人类生活品质为使命，做放心食品，酿更好的味道，目标是将“千禾”打造成高品质健康调味品第一品牌。



氨基酸态氮含量：1.20g/100ml（特级）钠含量：5986mg/100ml购买参考价：28.8元/500ml380天相比180天的酱油味道更加醇厚鲜咸一点，入口时咸味略重，但咸味仍然能弥漫口腔，还能尝到一点点的甜味，用来做菜提鲜的非常好的选择。



扩展资料

选购技巧

首选酿造酱油

酿造酱油是以大豆（或）脱脂大豆、小麦和（或）麸皮为原料，经微生物发酵制成，其执行标准号是：GB 18186-2000，而配制酱油以酿造酱油为主体，与酸水解植物蛋白调味液、食品添加剂等配制而成的液体调味品，其执行标准号是：SB 10336-2000，在标签上不得将"配制酱油"标注为"酿造酱油"，要区分酿造酱油还是配制酱油，只需观察酱油包装或酱油的产品标准号即可。

看酿造方法

酱油一般分为高盐稀态和低盐固态两种酿造方法。高盐稀态是传统的酿造工艺，所用的原料为大豆、小麦，用料更为精良，发酵时间需要很长，味道很好。而低盐固态的酱油所用的原料为大豆、麸皮，采用迅速酿造的方法，口感不够好，因此，高盐稀态工艺制作出来的酱油品质更好。

看酱油级别

酿造酱油质量等级的相关指标中，最重要的就是“氨基酸态氮”含量，该指标越高，说明酱油中的氨基酸含量越高，酱油的品质越好。每100毫升酱油中氨基酸态氮的含量不小于0.8克的就是特级酱油，不小于0.7克的就是一级酱油，不小于0.55克的就是二级酱油，而不小于0.4克的就是三级酱油。

4. 千禾酱油好不好

千禾酱油好吃，原料纯天然，无添加，色泽红褐色，有独特酱香，滋味鲜美，有助于促进食欲。
千禾味业在传承中国古法酿造工艺的基础上，选用非转基因优质原料，采用国际先进的发酵技术和现代智能设备，充分利用天府之国得天独厚的气候、水源及微生物发酵优势，精心酿造的千禾头道原香酱油、千禾窖醋、千禾有机酱油、千禾有机醋，是中国高品质健康酱油食醋的典范。

千禾味业始终秉承“忠孝廉节，说到做到”的核心价值观，坚持以振兴民族食品工业，提升人类生活品质为使命，做放心食品，酿更好的味道，目标是将“千禾”打造成高品质健康调味品第一品牌。

氨基酸态氮含量：1.20g/100ml（特级）钠含量：5986mg/100ml购买参考价：28.8元/500ml380天相比180天的酱油味道更加醇厚鲜咸一点，入口时咸味略重，但咸味仍然能弥漫口腔，还能尝到一点点的甜味，用来做菜提鲜的非常好的选择。

扩展资料
选购技巧

首选酿造酱油
酿造酱油是以大豆（或）脱脂大豆、小麦和（或）麸皮为原料，经微生物发酵制成，其执行标准号是：GB 18186-2000，而配制酱油以酿造酱油为主体，与酸水解植物蛋白调味液、食品添加剂等配制而成的液体调味品，其执行标准号是：SB 10336-2000，在标签上不得将"配制酱油"标注为"酿造酱油"，要区分酿造酱油还是配制酱油，只需观察酱油包装或酱油的产品标准号即可。 
看酿造方法
酱油一般分为高盐稀态和低盐固态两种酿造方法。高盐稀态是传统的酿造工艺，所用的原料为大豆、小麦，用料更为精良，发酵时间需要很长，味道很好。而低盐固态的酱油所用的原料为大豆、麸皮，采用迅速酿造的方法，口感不够好，因此，高盐稀态工艺制作出来的酱油品质更好。 
看酱油级别
酿造酱油质量等级的相关指标中，最重要的就是“氨基酸态氮”含量，该指标越高，说明酱油中的氨基酸含量越高，酱油的品质越好。每100毫升酱油中氨基酸态氮的含量不小于0.8克的就是特级酱油，不小于0.7克的就是一级酱油，不小于0.55克的就是二级酱油，而不小于0.4克的就是三级酱油。

5. 千禾酱油好不好？

很多超市不卖千禾酱油是因为千禾酱油价格比较高，主打高端产品，小超市一般不会进这么贵的。千禾酱油主打无添加，这就造成了成本居高不下，价格也就较高，主要针对中高收入群体，所以基本上很小的超市没有售卖。
千禾酱油好，色泽清澈淡润，口感鲜美，原油原味原香。主要用于佐餐、调味，可拌、蘸、炒、蒸、烧，味道更好。酱油是中国传统的调味品，用大豆或脱脂大豆或黑豆、小麦或麸皮，加入水、食盐酿造而成的液体调味品，色泽呈红褐色，有独特酱香，滋味鲜美，有助于促进食欲。
千禾酱油的工艺
低盐固态工艺，采用相对低的盐含量，添加较大比例麸皮、部分稻壳和少量麦粉，形成不具流动性的固态酱醅，以粗盐封池的方式进行发酵，大约经过21天保温发酵即可成熟。提取酱油的方式为移池淋油或原池泡淋取油。特点是发酵时间短，酱香浓，色泽深，氨基酸转化率较低。
浇淋工艺，以发酵池进行发酵，发酵池设假底，假底以下为滤出的酱汁，经过用泵抽取假底下酱汁于酱醅表面进行浇淋，实现均匀发酵的目的，是低盐固态酱油的改良工艺。
之所以单独区分来讲，是因为他越来越有取代低盐固态酱油的趋势，并且因其较低盐固态工艺原料利用率高、风味好、改造投资小的优势而为多数生产企业所接受。
高盐稀态工艺，以豆粕和小麦为原料，经原料处理、豆粕高压蒸煮、小麦焙炒、混合制曲发酵、压榨取汁的一种发酵工艺。

6. 千禾酱油怎么样

千禾酱油还不错，口味很好，质量有保障，值得购买。
千禾味业食品股份有限公司成立于1996年，是一家专注于酿造健康调味品的股份制企业，是全国农产品加工业示范企业、四川省农业产业化重点龙头企业、四川省调味品添加剂工程技术研究中心，公司有21项核心技术获国家专利或省级科技成果鉴定。

千禾味业食品股份有限公司的核心优势
公司把人才作为企业核心竞争力，建立现代企业人力资源管理体系，坚持人才队伍年轻化、专业化，推行正向激励为主的绩效管理。 
公司积极响应国家关于食品安全的号召，将食品安全作为企业发展第一要务，在生产环节配备先进设备，并建立了检测体系。

7. 多家酱油厂商直播力推0添加：千禾味业称卖断货，该公司未来发展前景如何？

多家酱油厂商直播力推零添加，千禾味业称卖断货，该公司未来发展前景如何？对于这个公司，我觉得她们未来的发展前景还是挺不错的，那么他们打出这个广告我觉得是有点夸张了，为什么这样说呢？因为酱油的话那么肯定是有添加在里面的话，那么如果说酱油没有任何的这个天价的话，基本上是不能够成为酱油也不能够保持这么久的，所以说他们这种说法的确是有点太过于夸张了，那么对于他们的发展来说是有不利的影响的
实事求是因为虽然说他们想要打广告，但是也是没有必要把话说的这么绝，那么说零添加，那么对于酱油以及这些调料的话，那么如果说没有零添加，怎么能够保存这么久呢？是不是？所以说他们的话的确是太过于夸张了，对于他们的发展来说是有巨大的影响的，所以说她们的未来的前景应该是会受到这些因素影响的
不要太过于夸张而且像他们这种打广告的话，那么虽然说一个企业售卖自己的商品，售卖自己的产品是需要打广告，但也是没有必要这么夸张的一个广告，那么对于他们的发展来说没有任何的好处，甚至会让消费者反感它们的这个产品，对于他们的发展来说没有任何的好处
总的来说，那么该公司的未来发展前景会因为她们这种行为要断绝的任何一家公司，那么在打广告的时候都不能够把话说太绝了，这样的话对于他们来说没有任何的好处，也会引起消费者的反感                                                                                                                              

8. 千禾酱油好不好

千禾酱油是一种较好的纯天然的酱油。
   
 千禾酱油是用新鲜黄豆发酵而成，是很营养健康的天然食品，酱油有着淡淡的黄豆香味。千禾酱油中含有的有机酸也比较多，而且是弱酸性的酱油，口感好，对人体的健康有利。
  
 千禾酱油在发酵过程中是会出现苦味，发酵成熟后苦味会消失，变得醇厚甘甜。千禾酱油在日常的食用过程中经常与盐搭配，即先调色，后调味。千禾酱油的营养价值很高，适合做菜。
  
 因此，千和酱油是一种较好的酱油产品。